许达来：除了互金，顺为资本在AI、企业服务、泛娱乐寻找独角兽
顺为去年的投资步伐略有放缓，但依然有稳定输出。整个2016年，我们投了近70个项目、超过2亿美金。平均看，每个月也要投五六个公司、近2000万美元。从基金管理的角度，这也是为了分散风险，把投资风险分散在三五年的投资周期中。所以市场过热或过冷，我们都要做一定投资，无非是市场热的时候投资节奏快一点、市场冷的时候慢一些。 无论是投资人和创业者，可能都期望这种“较低”的温度能持续地久一些。对投资人而言，这意味着估值更好谈、投资决策的时间更好把控、能做更多的尽职调查，也能做更深入的思考。创业者也一样，没那么热闹也更好控制成本。 目前的状况，势必会带来基金行业的整合。VC市场上不可能有那么多机构，过去几年的热闹，政府引导基金的支持，各种各样的资金都来成立新基金，但整个行业是否需要那么多基金？如果拉长到五年的周期，还有多少基金能持续募资？这会是个很好的观察点，一个基金是否有长期竞争力，要看能否至少募到3期基金。 2016年我们鼓励同事去看A轮、B轮等更早期项目。这种策略在2017年也依然会执行。因为很多公司在市场很热的时候募资，估值都很高。而在市场刚刚转冷的时候，这些公司再募资依然会期望高估值，估值的理性回归可能还需要时间。所以我们会继续强调看早期项目，成长期的项目则机会性地看。 VC(Venture Capital，风险投资)的投资亮点到底在哪儿？去年大部分投资人对此都很迷茫。这在2017年依然是个问题。新的一年，顺为会在人工智能驱动的商业模式、2B(企业级服务)、泛娱乐三大板块配置专门的人，但并不意味着这三块在2017年就会改变我们的投资结构。 我们过去的重点，比如智能硬件、互联网金融、交易类相关的还是会继续看。不过在线教育最近一年已经没有太多亮点了，智能硬件的大方向我们应该都覆盖了，今年还会有投入，但哪里再会有大的机会并不明确。互联网金融还有很多可切入的板块，比如保险、消费金融、供应链金融等等。金融这个行业数据特别多，最适合互联网化，还有很多可做的事情。互联网金融出现好项目、好机会的可能性会比较大。 从理论上来说，任何一个垂直行业，比如金融、房地产、教育、医疗健康，这些在实体经济里体量很大的产业，都有可能产生新的商业模式。但这些领域的机会不会批量出现，需要自己去淘。 AI和技术驱动，包括人工智能之外的一些 |
