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摘要：日前，中国电子商务研究中心特约研究员、辽宁亚太律师事务所律师董毅智在接受《第一财经日报》记者就“马云收购恒生电子”事件采访时表示：阿里的诸多关联关系网或成为其上市的“拦路虎”，比如支付宝事件的阴影就是其难以抹掉的“朱砂痣”。
以下为该报道全文：《恒生电子首次“过户”马云商业帝国添丁》
曾被置于风口浪尖的恒生电子股份有限公司(下称“恒生电子”，600570.SH)，于昨日低调“过户”，正式迈入马云的商业帝国版图。
恒生电子昨日晚间的公告称，近日收到恒生集团的来函，双方根据协议约定，完成了第一次交割，即：17名自然人股东按其持有的恒生集团的股权比例将总计24.12%的股权过户至浙江融信名下，并已完成相应的工商变更程序。
马云的版图
时间回溯到4月4日凌晨，恒生电子发布公告称，浙江融信以约32.99亿元完成了恒生集团100%股权的收购。交易完成后，浙江融信将通过恒生集团持有恒生电子20.62%的股份。
彼时，浙江融信在公众眼中还略显陌生，这是自然人马云控股的内资有限责任公司——马云和谢世煌分别持有99.1365%和0.8635%股份。
虽然与阿里巴巴集团、小微金融服务集团无股权或控制或被控制关系，但是由于马云的特殊身份，恒生电子也被视作马云的私产；而在交易完成后，马云也的确会成为恒生电子的实际控制人。
业内当时解读称，此项交易是抢入口式收购，核心价值源自恒生电子提供中国绝大多数基金公司后台交易、结算、投资等核心系统和接近市场一半份额的证券公司系统且逐步渗透其他金融系统，客户黏度强、替代成本高。
此次交割过户之际，马云商业帝国中最重要的资产阿里巴巴集团已经向美国SEC递交了首份IPO招股书。其在招股书中称，阿里不仅仅是在运营一家公司，也把自己看作这一生态系统的管家，职责是让生态更加繁荣与平衡，让所有参与者获得利益。“生态系统在不断发展，并产生了自我强化的效应，不同参与者之间的互动都为对方创造了更多价值。”
“如何增加电子商务平台的用户黏性，打造良性生态圈，金融服务是最有优势的。”中国电子商务研究中心主任曹磊向《第一财经日报》记者表示，阿里选择上市考虑的不仅是经济利益，也包括如何增强自身的竞争实力和拓展未来市场。
在曹磊看来，马云的商业版图以交易数据作为底层基础，但缺乏社交数据，投资理财等金融行为数据则可从侧面弥补，
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