当当股价接连重挫创新低 “中国亚马逊”前景堪忧

　　当当网(NYSE:DANG)21日又以暴跌收盘,股价下探至22.92美元,昨天的跌幅为-7.91%,为所有中国概念股中最大跌幅。

　　当当网上市以来的日K线图上,除上市首日和次日股价上涨外,其余7个交易日均报以绿盘。股价从24元涨到34元,再下跌至23元,短短9个交易日,当当网完成了一个过山车式的行情。只不过是先低后高,然后再低,并且大起大落之后创造新低。

　　根据当当网的财务数据,公司2007年至2008年都是亏损状态,创立13年的当当网在2009年首次盈利,当年总营收达14.6亿元人民币,净利润为1692万元;2010年前9个月总营收为15.7亿元,净利润为1420万元。

　　和讯网编辑通过信息收集,发现业界腹诽当当网股价的根本原因并不是其财务表现,而是商业模式的发展前景看上去存在诸多的不确定性。

　　Sherry是i美股的电子商务分析师,她向和讯网分析说,当当网在上市路演时一直在自比中国的亚马逊,但是当当网与亚马逊有诸多的不同,与之相差甚远。

　　Sherry指出,当当网主营业务为图书,前9个月的业务比重为84%,而图书业务利润率与3C产品、百货相比要低的多,因此当当网与京东商城相比劣势明显,与淘宝更不可同日而语。当当网的年推行的百货化与平台战略,都是想扩大百货业在公司的营业占比,公司募集资金说明上也体现了这样的思路。但从目前来看,当当网的百货业务占比仍然过低。

　　有业内人士指出,当当网与京东商城的图书大战,不管接不接招,都会面临自身发展地两个致命问题:第一是否能保持盈利;第二是商品百货化能否成功。

　　Sherry指出,实际上当当网面对京东商城挑起的图书大战,并未直接回击。“当当网在1月底或者2月初,就要公布第四季度的报表,图书降价势必影响公司第四季业绩表现。因此当当还是有相当大的压力。”

　　当当在招股书中说,未来的方向主要是扩大产品种类,业界理解为要强化百货这一块。当当并不打算效仿美国的亚马逊推行电子阅读器,它更希望是一个Shopping Mall。图书利润太薄,百货毛利率高于3C产品,京东商城、凡客诚品都在向百货拓展,就已经说明了电子商务网站的发展方向。

　　因此,当当网不仅不会成为中国的亚马逊,而其百货化的战略能不能顺利实施,都是一个重大的挑战。