创业板助力本土VC成主导力量

　　随着创业板的推出，无论是募资、投资，还是退出，中国风险投资的天平越来越向本土机构倾斜。此外，与最近10年TMT和互联网领域一直是VC追捧的热门行业不同的是，能源环保、医药保健和消费服务行业成为2009年度风险投资家认定的最具有价值的三大行业。

　　本土VC成主导力量

　　本土VC异军突起的趋势开始于2006年，2007年、2008年，在世界金融危机的影响下，本土VC追赶外资VC的速度大大加快，到了2009年，本土VC已全面赶超外资。

　　根据中国风险投资研究院发布的《2009年中国风险投资行业调研报告》，2009年，由外资机构主导的投资总量为133.50亿元，占总投资额的42.16%；本土机构主导的投资总量为183.14亿元，占总投资额的57.84%，本土机构的投资总量在2009 年首次超过外资机构。

　　2009年完成募集的人民币基金共116只，占完成募集的基金数量的85.29%，人民币基金的募资规模达505.60亿元，占新募集资本额的52.49%，基金数量和规模比例都高于2008年的水平；完成募集的外币基金共20只，占完成募集的基金数量的14.71%，外币基金的募资规模为457.69亿元，占新募集资本额的47.51%。

　　对于这一趋势，中国风险投资研究院院长陈工孟分析认为，这种趋势出现主要有四个原因：一是2009年度中国创业板的推出，高估价和高回报吸引了许多本土资金进入VC领域；二是世界金融危机重创许多外资LP，他们能投入到风险投资领域的资金减少；三是随着10多年的成长与培育，中国本土风险投资机构和风险投资人越来越成熟；四是商务部等国家有关部委关于海外上市的一系列规定，给外资VC的退出造成了一些障碍。

　　非金融企业成资金主渠道

　　《2009年中国风险投资行业调研报告》显示，和国外LP来源主要是金融机构或金融基金不同的是，本土VC、PE的资金主要来自非金融企业的出资。

　　在来源于中国内地的风险资本中，政府引导基金吸引了更多的社会资金的融入，非金融类企业和个人更多地把闲置资金投入到VC/PE 行业，其中，来自非金融类企业的资金占比达到52.74%；个人出资以23.47%的比例紧随其后。

　　在来源于海外的风险资本中，来自机构投资者（主要包括养老基金、银行/金融机构、保险公司、捐赠基金等）的资金比例最高，占新募集海外资本的38.29%；其次是来自FOF 的资金，占新募集海外资本的21.93%。

　　此外，VC基金规模有走向小型化的趋势。

　　2009年，在披露募资规模的已完成募集的125家机构、基金中，新募集风险资本额在2亿元及以上的风险投资