阿里掀股权转让潮 卡壳难阻上市梦权问题
争执不下的情况下，马云及阿里集团管理层此前秘密前往香港，与投行和基金界会晤，再度阐明合伙人制度。 转机也随之而来，持有阿里集团34.7%的大股东日本软银承诺将其投票权“委托授予”阿里合伙人，这让阿里巴巴合伙人一下就拥有了40%以上的投票权。而香港监管机构规定，持有三成股权为主要股东定义标准。 但港交所却附加了另外一些限制条件：合伙人制度设有三年有效期，其间马云及管理层最多可减持其持股的25%；股东大会提名董事的重选次数要降为一到两次。这意味着，持有7%股权的马云最多只能减持1.75%的股权。市传马云上市后只愿意维持5%的股权，意味着有2%的售股空间。 这一建议遭到了马云的拒绝，阿里集团上市计划再次陷入了僵局。 在此情况下，市场传出消息称，阿里集团或将启动B方案，将方向转向能够提供双重股权结构的美国市场。在美国，包括Facebook、谷歌在内的多家科技企业都采用该结构来完成上市计划，创始人和管理层通过持有更大投票权的股份来确保控制权。 然而，有观点指出，阿里集团去美国上市的消息更多是向港交所施压。由于复杂的监管制度和中概股信誉问题，阿里很难获得理想的估值。 阿里集团首席战略官曾鸣在接受采访时表示，合伙人制度是阿里集团四年来在组织结构上的一个最重要的创新，就是为了股东的长远利益，现在资本市场只关心公司企业每个季度的报表压力，是一个短期的行为导向，跟企业长期的战略和发展冲突。 “基于此，美国资本市场在十年前就有了AB股这一个同股不同权的措施，就是为了保证创业团队对上市公司依然有足够的影响力，不受短期的经营压力影响。”曾鸣称。 阿里集团和港交所之争的核心症结，在于马云想趁上市之机一举解决困扰多年的控制权问题，并使之制度化。 扩张并购拉高估值 除了加紧施压港交所以外，阿里集团还在大举扩张和并购以拉高估值，而为了迎合市场“口味”，公司组织架构调整也在不断突出重点。 2012年6月阿里巴巴B2B宣布从港交所退市，到当年9月回购雅虎股份马云团队重获“稳定”控制权后，阿里集团整体上市的大幕由此拉开。 2013年1月，阿里集团宣布对现有业务和组织 |
