浅析：大宗商品电商行业概况及投资建议

　 　煤炭行业资金需求方是煤炭生产企业和贸易商，核心产品是应收账款融资。煤炭流通领域，两头大中间小，由于上游煤炭企业和下游电厂钢厂规模较大，贸易商一 直处于弱势地位。2012年以前，煤炭供应紧张，煤炭企业要求现款甚至预付款购煤，同时电厂要求货到付款，贸易商扮演资金衔接的角色，帮助电厂垫资。但是 2012年以后情况发生了变化，煤炭企业的话语权逐渐减弱，电厂多以赊销的方式购煤，煤炭企业和贸易商应收账款大幅增加，通过为煤炭企业和贸易商提供应收 账款的保理和质押融资服务，缓解上游的现金压力，加速资金的周转。应收账款融资的最大风险在于贸易真实性和流程的可控程度，电商平台通过线上交易及时掌握 商品流、物流和信息流的运转情况，贸易真实性可控，全程跟踪，便于核实供应链交易信息。同时应收账款保理业务，流程繁杂，通过电子化的提升标准化和自动化 水平，提高融资效率。

　　3.区域市场或将先行起步

　　大宗商品B2B电商平台发展主要 的瓶颈是在于销售层级少，贸易活跃度不够，平台对客户的吸引力不足。基于这一点来看，原有传统贸易商活跃的区域也就是电商平台易于发展的土壤。而煤炭的电 子商务平台发展的突破口一定是在“硬伤不多”的地方。正如我们前文所分析的，阻碍煤炭行业电商平台发展的几个因素：上下游过于集中、铁路运输非市场化、稳 定性差不利于仓储，那么初期发展的突破口就是在格局分散、铁路运输依赖度不高、便于交割的区域。区域上来看，两头分散的区域贸易商活跃，直销占比较低，电 商平台能够发挥更好的作用，更容易介入。从现货交割可行性的角度来看，铁路运输依赖度不强的地区：海运和公路运输。

　　北方港口：中转市场，物流及交割优势突出。

　　我国的煤炭分布区域不均衡，煤炭生产主要集中在山西、陕西、内蒙等地，消费市场则是集中在华南沿海地区，长期以来形成了北煤南运和西煤东运的贸易格局，北方港口是重要的煤炭运输集散地，下水煤贸易活跃。

　 　从物流的角度来看，铁路运输尚未达到完全意义上的市场化，通过大秦线、朔黄线等铁路将煤炭运输到港口后，后端的物流——海运市场已经实现了市场化，具备 了电商平台建立的条件。同时北方港口属于中转地，物理条件上具有天然实物的交割优势。秦皇岛煤炭交易网正是基于物流以及交割的优势取得了快速的发展。

　　华南地区：进口煤贸易活跃，贸易格局分散。

　　虽然内贸煤市场近两年活跃度下降，但是煤炭进口却是增长迅猛，从2008年的0.4亿吨增加到2013年的3.2亿吨。进口煤主要集中在东南沿海地区，东南沿海七省进口煤占比超过50%，尤其是广东、广西两省，进口量均超过3000万吨。