壹网壹创获准登陆创业板 收入依赖百雀羚 利润靠返利
(网经社讯)与同样做美妆电商IPO中途折戟的丽人丽妆相比，壹网壹创似乎更加幸运。8月29日，中国证监会官网发布公告，杭州壹网壹创科技股份有限公司（以下简称“壹网壹创”）首发过会。图片.png注：2018年1-6月为了提高公司发货速度，提升用户体验，增加了仓库数量，化妆品的采购额超出了商品的销售成本。作为一家快消品垂直领域的电子商务服务提供商，壹网壹创虽然即将登陆创业板，但其营收对百雀羚的依赖以及利润依靠品牌返利也在招股书中显露无遗，被证监会重点关注，要求其说明返利金额是否真实、准确、完整。六七成收入依赖百雀羚公开资料显示，壹网壹创成立于2012年4月，为杭州网创品牌管理有限公司发起设立，是一家专注于快速消费品垂直领域的电子商务服务提供商。壹网壹创的品牌线上服务收入主要来自百雀羚。虽然近两年来，壹网壹创也接洽了宝洁、强生、伊丽莎白雅顿等新客户，企图降低对百雀羚的依赖，但效果甚微。招股书显示，2015年至2018年上半年，壹网壹创为百雀羚提供品牌线上服务、线上分销合计所取得的收入分别为2.12亿元、3.84亿元、5.14亿元和2.32亿元，占营业收入的比例分别为82.30%、75.81%、73.05%和61.73%，百雀羚对壹网壹创直接毛利的贡献分别为55.90%、49.07%、44.05% 和37.46%。曾称不存在依赖百雀羚的情况，后又改口壹网壹创在2018年5月报送的第一版招股书中，明确表示“不存在依赖百雀羚的情况”，并认为公司与百雀羚形成了长期稳定的合作关系。但是在2018年10月，壹网壹创报送的更新招股书中，又改口称“发行人与百雀羚存在互相依赖关系”，并表示“双方是相互依赖、共同成长”的关系。值得注意的是，在招股书中，壹网壹创始终在强调，公司与百雀羚是“双向选择关系”。壹网壹创认为，公司与百雀羚合作多年，共同成长，能够为其提供一站式服务。不过，百雀羚是否对其存在依赖？据百雀羚此前公布的业绩显示，2015年至2017年，该公司的销售额达108亿、138亿和177亿，其中90%的销售来自百雀羚品牌的贡献。而壹网壹创的招股说明书显示，同期来自于百雀羚平台线上营销服务收入分别为1.7亿、3.35亿和4.89亿，通过数据对比可知，在2015-2017年期间，通过壹网壹创作为网络经销商销售的百雀羚产品实际上仅占到百雀羚集团当年总销售额的1.5%、2.4%和2.7%。其实，上海百雀羚是壹网壹创的预付账款最大的一个品牌方，根据招股书，截至2018年6月末，壹网壹创对上海百雀羚的预付款是820万元；招股书称，根据行业惯例，其需先支付相应货款，
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