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对电商来说，以应收账款债权为基础资产开展资产证券化业务，可以有效降低企业融资成本、丰富企业融资渠道，有利于盘活电商平台资产;对信托公司而言，则可以推动其业务转型，增加创新的信托业务类型
近期，平安信托携手北京京东世纪贸易有限公司发行2017年度第一期京东白条信托资产支持票据(简称“京东白条ABN”)，规模为15亿元。信托公司对于资产证券化业务的探索进入电商消费金融领域。信托公司为何青睐电商白条?这类资产证券化业务未来发展趋势如何?
转型发展内在需求
据了解，京东白条ABN的基础资产为京东白条应收账款债权。“这类由电商消费金融所形成的应收账款债权，具有小额分散、现金流稳定、信用度高的特点，非常符合ABN基础资产的属性偏好。”方正东亚信托研究创新部总经理杨帆说，在2016年中国信托业年会上，监管部门明确了资产证券化业务作为信托业八大业务之一的地位。信托公司选择这类资产进行资产证券化将会成为常态。
当前，信托公司在资产证券化领域不断进行探索和创新。比如，中信信托涉足公寓行业资产证券化，近期由其担任财务顾问的“魔方公寓信托受益权资产支持专项计划”成功设立;去年2季度，由平安信托作为发行载体，远东国际租赁有限公司成功在中国银行间市场交易商协会注册信托型资产支持票据;兴业信托与中国银行合作发行了不良资产支持证券。
西南财经大学信托与理财研究所所长翟立宏表示，消费金融行业发展火热，信托公司看中电商消费金融资产证券化业务也在情理之中。一方面，随着信托业转型创新，金融资产证券化业务是信托公司转型的重要方向之一;另一方面，电商消费金融资产是面向众多消费者发放的消费贷款，具有稳定的现金流，而且电商消费金融资产债权数量多、单笔金额小，使得该类型资产证券化业务整体违约风险相对较小。
那么，相对于其他领域的资产证券化业务，以电商消费金融应收账款债权推行资产证券化会有何不同?“电商消费金融应收账款债权相对于传统资产证券化业务的基础资产而言具有期限短、额度低的特点。”杨帆说，信托公司在这类业务中应该更加注意对入池资产的甄别。国投泰康信托研究发展部总经理和晋予也认为，信托公司能否看中“电商白条”，也取决于背后的电商平台实力和资产质量是否得到市场认可。
携手合作谋双赢
以电商消费金融应收账款债权为基础资产开展资产证券化业务
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