【B2C案例】唯品会是如何盈利的？

近期唱衰垂直电商的言论不断，唯品会盈利算是凄风苦雨中的一抹亮色。唯品会2012年三季度财报显示，其第三季度实现销售收入1.56亿美元，同比大增197.0%。按美国通用会计准则(GAAP)计算，赢利64万美元

，目前的市值为7.29亿美元，是老牌电商当当的两倍。

　　唯品会作为新兴起的垂直电商(成立于2008年)，依靠大幅折扣的名牌时装服饰起家，此前这种模式一直被业内人士诟病为清理库存的下水道，那么现今，它又是如何验证模式成立并实现盈利的呢？

　　福布斯中文网曾于两年前采访唯品会，当时的唯品会刚获得DCM及红杉资本中国基金2000万美元风险投资，时隔两年，福布斯中文网再次回访唯品会，为我们解开垂直电商的盈利密码。

　　两年间的“蝶变”

　　从2012年3月份上市，到2012年3季度在垂直电商中率先实现盈利，它的股价在2012年犹如坐上了过山车。过去52周，唯品会最高股价为19美元，最低股价为4.12美元。如今的唯品会市值大约是老牌电商当当

网的两倍。从被质疑到率先盈利、股价暴涨成为业界热衷于分析其成功经验的新星，大起大落间唯品会的两位创始人一直保持着平常心：“上市从来都不是终点，我们还在路上。”

　　两年多前福布斯中文版采访唯品会的当天，唯品会的创始人洪晓波告诉我们，公司刚刚获得2,000万美元的A轮风险投资。一周后这个消息公布，外界评论为刷新了国内电子商务A轮风投融资最高纪录。当时

唯品会在广东南海占地2万平方米的仓库刚刚启用不久，而主管仓储物流的副总裁唐倚智刚入职数月。唐曾在华润、当当网及第三方物流公司任职，兼具传统零售、电商和物流公司的经验，在当当网时为其设计

了整个仓储物流体系。后来他为唯品会主导实施了“干线物流”模式，即将同一地区的订单打包交由一家物流公司配送至中心城市，然后由当地物流公司进行二次配送至消费者手上。这种模式令唯品会的物流成

本占营收比例从2011年第四季度18.4%下降至2012年第三季度13.9%左右。

　　两年前的唯品会已凭借与线下品牌资源的融合，通过名牌限时折扣的网上特卖会模式，悄然累积了150万活跃会员，日均订单量超过1万单。不过它一直游离于主流视野之外，低调地扩张。从拿到A轮融资

开始，唯品会在华东建设仓库并逐步扩张，开始成为垂直电商中行业的明日之星。

　　两年过去了，再一次与福布斯中文网会面时，唯品会规模已迅速壮大：仓储面积从2万平方米增至18万平方米，合作的品牌从600家增长到5,000多家，日均订单