分析：沃尔玛的电商路到底要怎么走

1997年，沃尔玛的食品销售额还只占整体营收的17%，之后它开始提高食品销售占比，直到2011年，该比值已超过50%。在食品市场份额急剧扩大的同时，在沃尔玛供应链体系中占有重要作用的仓储中心在1997～2007年之间，足足增长了三倍之多。2012年沃尔玛在全球拥有133个仓储配送中心，其中食品类的仓储中心占据多数，而亚马逊在全球只有69座仓储物流运营中心。这反映了沃尔玛的供应链体系正向“护城河”最高的食品品类转移，因为食品属性决定其存货周转率更快，对供应链的要求更高，因此沃尔玛大幅提高食品品类的占比。

从数据来看，目前食品销售仍然占到沃尔玛销售额的一半以上，占美国1万亿食品市场近1/4的份额。

但挑战仍然并存，在互联网繁荣时期的上世纪90年代末，投资者向许多在线食品杂货店投入了巨额资金。例如，Webvan公司曾宣布一个雄心勃勃的计划：投资10亿美元建设一个仓储网络。但是，在2001年网络泡沫破灭之后，这家公司破产了。之后，少数在线食品杂货店幸存了下来。

另一方面，线上零售巨头亚马逊的侵略性举动一直不断。2006年，亚马逊开始在其网站上销售食品杂货，销售范围限于不易腐烂、保质期较长的食品，如谷物食品、面食和听装汤等，但其后开始不断扩充品类，并向生鲜进军。

线上销售额增速远超线下

通过对比沃尔玛美国线上和线下营收，我们发现其线上销售额增速远超过线下，这与沃尔玛门店业态趋于饱和有关。近几年，沃尔玛门店在美国零售市场上的份额逐渐饱和，新开门店对原有门店的同店增速造成负面影响，沃尔玛门店的同店增速一度为负，因此沃尔玛需要寻求美国市场新的业态机会。

而其在线商店业绩则一直保持稳定增长，增速为15%以上。2011年沃尔玛美国线上销售额为50亿美元，占其总营收3.8%，同比增长20%。

2010 年沃尔玛成立了全球电子商务总部，进行全球电子商务战略的统筹规划，开发技术和应用平台，这表明电子商务将是沃尔玛未来新的增长点。目前，沃尔玛已经进入15个国家建立在线商品展示，为其日后电子商务海外拓展奠定基础。

库存周转

沃尔玛向食品专业超市方向转变后，供应链变得更为专业，效率更高，其现金周转周期明显地表明了这一趋势，在同一周期内持续加快，其存货周转天数从平均80 天系统性下降至平均40 天，同时，其库存占销售额比例在同类和百货商店中都是最低。其竞争对手亚马逊近几年库存周转天数也维持在40天以下。

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