研报：新时代证券：商业贸易行业：全年社零破38万亿
一周指数运行 本周(01/21-01/25)商业贸易(sw)指数上涨-0.6%,同期沪深300上涨0.51%,上证综指上涨0.22%,深证成指上涨0.19%,中小板指数上涨0.39%,创业板指数上涨-0.32%。商业贸易板块跑输大盘,商贸板指相较沪深300指数上涨-1.11%。商贸申万一级行业指数周涨跌幅排名15名(上周14名),板块估值15.64,上证综指估值11.50。 全年社零38万亿,网上零售额实现9万亿,消费对经济增长贡献不断提高 2018年,社零总额实现380987亿元,较上年同期增长9.0%。网上零售额实现90065亿元,较上年同期增长23.9%;其中,实物商品网上零售额70198亿元,同比增长25.4%,占社零总额的比重为18.4%。 消费是经济增长的第一驱动力。据统计局公布数据,最终消费支出对国内GDP增长的贡献率76.2%,消费已连续第五年成为经济增长的第一驱动力。消费升级势头不减。全国居民恩格尔系数28.4%,较2017年下降0.9%;居民人均消费支出中,服务性消费占比已增至44.2%,较2017年增加1.6%。2017年国内服务性消费占比42.6%,同期对比美国服务型消费占比64.55%、日本59.98%和韩国56.45%,对比之下我国服务性消费占比仍有很大增长空间。 近日,阿里巴巴公布多项年度消费报告:淘宝《非遗老字号成长报告》、盒马鲜生《2018盒区生活报告》、饿了么《2018年阿里本地生活数据》、飞猪《2018年度旅行报告》、天猫国际《2018跨境消费新常态年轻人群洞察报告》等报告陆续出炉。报告得出结论:新一代健康产品等成为人们年货清单上的新选项,老字号和国货受到追捧,进口消费也渐成常态。 在线上,实物商品消费升级,发展新动能不断涌现。在线下,餐饮、旅游和文化服务都呈增势,服务消费与实物消费平分秋色。俄罗斯帝王蟹、波士顿龙虾等进入寻常百姓家,日日鲜、30分钟送达、源头直采等众多标新服务也受到消费者欢迎。小众深度游正在成为新旅行趋势,中高端酒店渐成标配。淘票票数据也印证文化消费的增势强劲。 |
