浅析：阿里整体上市四步棋 夺回控制权
同时，借着回购雅虎股权的契机，阿里巴巴进一步引入“国家队”投资者。尽管早在2011年，由银湖、俄罗斯互联网投资公司DST Global、马云牵头的云峰基金以及淡马锡组成的投资团，已经向阿里巴巴集团投资20亿美元换取部分股份。 在阿里巴巴向雅虎回购股份的资金中，包括39亿美元的股权融资，涉及每股15.5美元的普通股发行以及A系列可转优先股计划。参与普通股认购的机构，包括中国投资有限公司和两家中国领先的私募股权投资公司——博裕资本与中信资本，以及国家开发银行旗下负责股权投资的国开金融有限责任公司。已有股东——银湖、DST Global及淡马锡则认购了部分优先股。 铺垫三：频繁收购估值造势 与B2B业务私有化前压低股价的策略不同，为了满足与雅虎约定的上市条件，阿里巴巴频频出手，通过大量并购来提升估值。 继去年8月投资陌陌20%的股份后，今年4月，阿里巴巴以5.86亿美元购入新浪微博发行的普通股和优先股，持股比例达18%；根据协议约定的认购期权，阿里巴巴集团可以按事先定价将持股比例提升至30%。一个月后，阿里巴巴集团又对GPS地图运营商高德软件注资2.94亿美元，获得其28%的股权；7月底，市场再次传出阿里巴巴将斥资5亿-6亿美元并购PPTV的消息。友盟、穷游网、快的打车、丁丁网和虾米音乐等并购项目，也出现阿里巴巴的身影，前后涉资上亿美元。 如今，阿里巴巴集团旗下已经包括12家公司——阿里巴巴B2B、淘宝网、天猫、支付宝[微博]、口碑网、阿里云、中国雅虎、一淘网、中国万网[微博]、聚划算、CNZZ、一达通等。 7月份，高盛分析师Heath Terry已经将阿里巴巴集团的估值由700亿美元，上调至1050亿美元，相当于2014年集团销售额的8倍。投资公司ABR Investment Strategy(下称“ABR”)也认为其估值可达1170亿美元左右，ABR指出，阿里巴巴集团新增的数项投资对估值有正面支撑。 但对于哪些资产打包上市，阿里巴巴并没有特别明确的表态。今年7月，阿里巴巴首席执行官陆兆禧在谈及上市资产的布局时，也仅表示除了内资控股的支付宝和新成立的菜鸟网络外，其他“最赚钱的业务”均会注入上市资产，并未给出清晰的资产列表。不过，不断庞大的阿里巴巴帝 |
