分析：百亿身价唯品会的“变废为宝”术
唯品会内部人士在接受《华夏时报》记者采访时表示，唯品会能够赚钱，主要还是源于规模效应上来之后，对品牌商议价能力的提升。“目前唯品会已经对接了8700个品牌，其中有1000多个独家，而且，我们把特卖做成了常态，品牌商不会担心品牌稀释对正价的冲击。” 电商投资人、华平资本顾问黄若认为，唯品会股价背后，有没有庄家做局，有没有别的问题，这种捕风捉影的事情很难去说，但单就投资价值来说，唯品会在商业模式和运营上，有其可取之处。 黄若认为，对于投资者而言，看一家电商或者互联网公司可以有3个层次，商业模式、运营效率和顾客留存率，其中商业模式最为投资者所追捧，模式与众不同，回报率最高，但往往也最难寻觅，其他则次之。“唯品会在电商模式上是有创新的，包括品牌折扣、限时抢购等。” 除了商业模式，黄若认为持续盈利也是唯品会受追捧重要原因。“电商已经过了拿市场红利、拿流量、拿增长速度来说事的年代，现在盈利才是硬道理。一个公司，特别是上市公司，如果不能盈利，很难说服投资者继续往里面投钱。” “至于股价有没有泡沫？当然有泡沫。”黄若表示，唯品会目前P/E(市盈率)已近300倍，肯定存在泡沫，问题在于投资者从什么样的角度去看。 特卖生命力有多久 对于已站在潮头的唯品会，面临的一个问题是，特卖模式能够走多远？ 在一些业内人士看来，唯品会的特卖模式，某种程度上也许会形成一种商业悖论，即随着服装企业库存管理发展，特别是基于互联网的精细化管理，库存越来越少，唯品会们早晚会面临发展瓶颈。 实际上，自2008年创立以来，经过前3年疯狂之后，唯品会近两年的业绩增长已经相对平稳，2013年第四季度同比增长117%，而2012年第四季度同比增长184%，此前每个季度200%-300%的速度已经不复。 黄若表示，唯品会锁定了一批特别在意性价比，同时又希望能够消费一定品牌的用户群，而这些用户群，主要在三四线城市，不像有的电商，主要集中在一二线城市。“锁定了用户之后，重复购买率就相对较高，留存也比较好，一旦有留存，网站至少会有相对稳定的增长。” 他同时表示，对于特卖来讲，如果放在线下，受制于地域环境、条件和场所，很难持续性经营，但借助于互联网模式的话，闪购模 |
