(中国电子商务研究中心讯)从流血上市的残股到注满鸡血一路狂飙，特卖电商唯品会演绎了最疯狂的资本神话。
随着唯品会3月4日发布最新一期财报，其股价仅次于百度，与此同时，唯品会也首次跨入百亿美元俱乐部，按市值规模计，成为目前已上市的第四大互联网公司，仅次于腾讯、百度和360，这与两年前跌破6.5美元发行价的惨状相比，堪称云泥之别。
一家依靠特卖起家的电商，何以如此疯狂？唯品会到底是一个“变废为宝”的商业榜样，还是只是意外逆袭的幸运儿，抑或，这只是资本市场另一个“玩偶”？
从“流血”到“满血”
从低至4美元的低谷，到现在冲击中概股第一高价股，唯品会不到两年实现逆袭。
2012年3月，时逢中概股冰封期，唯品会以网上名品折扣店的题材闯关美国纽交所，虽然发行价定在6.5美元低位，但IPO首发依旧跌破红线，首日收盘重挫18%，随后又连跌数日，被业内称为“流血上市”。
不过截至目前，随着中概股回暖，率先实现电商盈利的唯品会开始在资本市场狂舞。
首先在股价上，唯品会股价已经达到171美元，仅次于百度的175美元，而在身后，最为接近的360，股价为116美元。即便如此，美银美林3月5日还发布报告，维持唯品会“买入”评级，将其目标股价上调至196美元。
即便是在目前春暖花开的电商股，唯品会也显得格外耀眼。与唯品会相比，创立15年的当当网目前股价17美元，市值14亿美元，麦考林3.8美元，市值仅4700万美元，兰亭集势8.15美元，市值4亿美元。除了等待上市的电商大鳄阿里巴巴和京东，唯品会俨然成为眼下最为夺目的“电商概念股”。
唯品会何以如此快速“上位”？
最新一轮的助推剂显然是来自其超出预期的业绩。唯品会3月4日发布的财报显示，2013年第四季度，唯品会营收6.51亿美元，同比增长117.3%；净利润2540万美元，同比增长300%。自2012年第四季度扭亏，当年亏损收窄至950万美元之后，唯品会已经连续5个季度盈利，2013年唯品会首度实现全年盈利，净利润5230万美元。
相比之下，目前整个电商行业，除了平台模式的阿里巴巴外，以自营B2C为主的平台，大部分还处于扭亏为盈的临界点。其中，京东2013年前三季度盈利6000万元，但主要来自非主营业务，当当网2013年第四季度首次实现季节性盈利，其他包括苏宁、易迅、1号店、国美仍处亏损之中。
与此同时，业内对唯品会的质疑也一直不绝于耳，其中包括“妖股
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